Любая помощь студенту и школьнику!


Жми! Коллекция готовых работ

Главная | Мой профиль | Выход | RSS

Поиск

Мини-чат

Статистика


Онлайн всего: 2
Гостей: 2
Пользователей: 0

Форма входа

Логин:
Пароль:

Дипломная работа на тему "Оценка эффективности инвестиционного проекта"

Дипломная работа на тему "Оценка эффективности инвестиционного проекта" (1000 руб.)

Содержание

 

Введение

4

Глава 1.

Инвестиционный проект и его особенности

7

1.1.

Понятие инвестиций, инвестиционных проектов и их классификация

7

1.2.

Цикл инвестиционного проекта

16

1.3.

Источники финансирования инвестиционного проекта

20

Глава 2.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

26

2.1.

Понятие эффективности инвестиционного проекта

26

2.2.

Основные принципы оценки эффективности

29

2.3.

Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки и осуществления проекта

31

2.4.

Подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов

32

2.5.

Статистические методы оценки эффективности инвестиционных проектов (упрощенные методы оценки)

34

2.6.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов, основанные на дисконтировании

40

2.7.

 

2.8.

Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов

Использование реальных опционов для оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности и риска

45

 

 

55

Глава 3.

Разработка и практическое применение методики оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом факторов неопределенности и риска

 

80

3.1.

Разработка методических рекомендаций по  оценке эффективности инвестиционных проектов с учетом факторов неопределенности и риска

80

3.2.

Оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях риска и неопределенности с использованием традиционных методов

 

88

3.3.

Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности и рисков с использованием метода реальных опционов

104

 

Заключение

117

 

Библиографический список использованной литературы

120

 

Приложение 1

 

Метод реальных опционов дает количественную оценку неосязаемым стратегическим возможностям, ценность которых все интуитивно признают.

Необходимо отметить, что применение методики реальных опционов к оценке инвестиционных проектов целесообразно, когда выполняются следующие условия:

·        результат проекта подвержен высокой степени неопределенности;

·        менеджмент компании способен принимать гибкие управленческие решения при появлении новых данных по проекту, а финансовый результат проекта во многом зависит от принимаемых менеджерами решений.

·        при оценке проекта по методу дисконтированных денежных потоков значение NPV отрицательно или чуть больше нуля.

Немаловажными факторами для успешного применения метода реальных опционов являются наличие команды квалифицированных менеджеров, которые не только могут выявить эти опционы, но и грамотно их интерпретировать и рассчитать; способность компании принимать риск дополнительных капитальных затрат и затрат на получение новой информации, которые могут быть невостребованны; возможность организационных изменений. Использование метода реальных опционов дает результаты в том случае, если значимые решения, такие как закрытие производства, могут быть приняты уже после начала проекта, а не только на стадии планирования и если будущая неопределенность в отношении технологии или ситуации на рынке может быть использована для повышения доходов.

Нецелесообразно использовать метод реальных опционов в отношении проектов с высоким чистым дисконтированным доходом и высокой степенью достоверности. Но на практике такими характеристиками обладают немногие долгосрочные инвестиционные проекты.

Метод реальных опционов наиболее востребован в наукоемких, высокотехнологичных, ресурсодобывающих отраслях, а также в отраслях с высокими расходами на маркетинг и продвижение новых продуктов.

В зависимости от того, при каких условиях опцион приобретает ценность для компании, можно выделить несколько основных видов реальных опционов, которые представлены на рисунке 2.8.2.

Для оценки стоимости реальных опционов используются два основных метода:

·        биноминальная модель

·        метод оценки реальных опционов Блэка-Шоулза

Биноминальная модель. Для того чтобы рассчитать ценность опциона,    надо сначала построить бинарное дерево решений (дерево ценности) для базисного проекта, определить какое влияние могут оказать те или иные решения на результат проекта, т.е. построить такое же дерево для проекта уже с учетом влияния опционов. И наконец, рассчитав эффект проекта с учетом опционов, отнять от него базисный эффект без их учета. Так можно по­лучить ценность самого реального опциона.

Можно пойти по другому пути. После того как будет по­строено базисное дерево решений, второе дерево можно строить уже для самого опциона. Для этого в узлах дерева надо оценить эффект, получаемый непосредственно от самого опциона, а не от комбинации «проект + опцион». Результат расчета по такому дереву даст эффект опциона (а не проекта с опционом).

Несмотря на то что бинарный (двухсценарный) подход используется на практике достаточно часто, в реальности число возможных результатов проекта может быть гораздо больше.

Во-первых, отдельный фактор риска (например, неопределенность цены на продукцию и услуги проекта) может давать большее число вариантов развития событий.

Библиографический список использованной литературы

1.                Федеральный Закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

2.                «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» от 21.06.1999 г. № ВК477.

3.                Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для ВУЗов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 г. – 285 с.

4.                Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учебное пособие – 2 изд., перераб. и доп. – М.: Дело, 2002 г. – 888 с.

5.                Волков А. С., Марченко А. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебное пособие. – М.:РИОР, 2006 г. – 111 с.

6.                Голов Р.С., Балдин К.В., Передеряев И.И., Рукосуев А.В. Инвестиционное проектирование: Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2010 г. – 368 с.

7.                Гончаренко Л.П Риск-менеджмент М: КНОРУС. 2006, 216с.

8.                Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ, 2001 г. – 208 с.

9.                Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки.  М.:Альпина Бизнес Букс , 2010г., 1324с.

10.           Журавинкин К.Н. Инвестиционное проектирование. Учебно-практическое пособие. – М., МГУТУ, 2004 г. – 158 с.

11.           Забродин Ю.Н. Управление нефтегазостроительными проектами. М: «Экономика», 2004, 406с.

12.           Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. – Мн: Книжный Дом, 2005 г. – 463с.

13.           Иванова Н.Н., Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие для ВУЗов. – РнаД.: Феникс, 2000 г. – 224 с.

14.           Колтынюк Б.А. Инвестиции: Учебник. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А. 2003 г. – 848 с.

15.           Корчагин Ю.В. Инвестиции и инвестиционный анализ: Учебник. – РнаД.: Феникс, 2010 г. – 601 с.

16.           Крылов В.И., Власова В.М., Журавкова В.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003 г. – 608 с.

17.           Максимова В.Ф. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – М.: МФПА, 2005 г. – 100 с.

18.           Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебник для ВУЗов. – М.: Академический проект, 2005 г. – 272 с.

19.           Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003 г. – 263 с.

20.           Нешитой А. С. Инвестиции: Учебник. — 5-е изд., перераб. и испр. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2007 г. – 372 с.

21.           Панов А.Н. Инвестиционное проектирование и управление проектами: Учебное пособие. – М.: Экономика и Финансы, 2002 г. – 200 с.

22.           Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебник.–электронный ресурс.

23.           Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001 г. – 272 с.

24.           Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009 г. – 288 с.

25.           Старик Д.Э. Расчеты эффективности инвестиционных проектов/ Учебное пособие. -М.: ЗАО "Финстатинформ, 2001 г. – 131 с.

26.           Стешин А.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных решений: Учебное пособие – СПб.: Балт. гос. техн. ун-т., 2005 г. – 167 с.

27.           Хохлов Н.В. Управление риском: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 г. – 240 с.

28.           Чернов В.А. Инвестиционная стратегия: Учебное пособие для ВУЗов. – М.: ЮНИТИ, 2003 г. – 157 с.

29.           Чернов В.А. Стратегический анализ инвестиций. – М.: Мастерство, 2006 г. – 96 с.

30.           Шабалин А.Н. Инвестиционное проектирование – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2004 г. – 139 с.

31.           Шапкин А.С, Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. – М.: Дашков и Ко, 2005 г. – 880 с.

32.           Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами. – М.: Финансы и статистика, 2001 г. – 208 с.

33.           Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1995 г. – 172 с.

34.           Инвестиции: Учеб.пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.:Экономистъ, 2005 г. – 478 с.

35.           Инвестиции: Учебник/ Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина – М.: ООО «ТК Велби», 2003 г. – 440 с.

36.           Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие./Под ред. Л.П. Гончаренко – М.: «ГУ РИНКЦЭ», 2006 г. 182 с.

37.           Риск-менеджмент инвестиционного проекта./Под ред. М.В. Грачевой, А.Б. Секерина. – М.: Юнити, 2009 г. – 544 с.


Нужен полный текст этой работы? Напиши заявку cendomzn@yandex.ru

Календарь

«  Октябрь 2020  »
ПнВтСрЧтПтСбВс
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031

Рекомендуем:

  • Центральный Дом Знаний
  • Биржа нового фриланса