|
Дипломная работа на тему: «Разработка инвестиционного проекта реконструкции организации (на примереДипломная работа на тему: «Разработка инвестиционного проекта реконструкции организации (на примере ООО «НОВОСТРОЙ»)» (1000 руб.) СОДЕРЖАНИЕ Введение__________________________________________________________4 1 ТЕОРЕТИКО МЕТОДИЧЕСКИЕ основы инвестиционной СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ________________5 1.1 Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации___________________________________________5 1.2 Общая методика оценки эффективности инвестиционного проекта........37 1.3 Метод чистой текущей стоимости…………………………………………44 1.4 Метод внутренней нормы доходности (прибыли), индекса рентабельности инвестиционного проекта........................................................48 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 2.1. Общая характеристика предприятия. 2.2.Анализ финансово-экономического состояния предприятия 3 инвестиционный проект реконструкции предприятия ООО «Новострой» 3.1 Стратегия реконструкции предприятия__________________________71 3.2 Расчет экономических показателей вариантов складирования__________73 3.3 Расчет экономической эффективности строительства собственного склада ________________________________________________________79 Заключение______________________________________________________ Список использованной литературы__________________________ Инвестиционные проекты можно оценивать по многим критериям - с точки зрения их социальной значимости, масштабов воздействия на окружающую среду, степени вовлечения трудовых ресурсов и т.п. Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта. Экономический эффект - абсолютная величина экономического результата, для характеристики которого используются такие показатели, как объем продаж, прибыль, сальдо денежного потока и т.д.[1] В общем случае под эффективностью инвестиционного проекта понимают соответствие полученных от проекта результатов - как экономических (в частности прибыли), так и внеэкономических (снятие социальной напряженности в регионе) - и затрат на проект. Эффективность инвестиционного проекта - это категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот инвестиционный проект, целям и интересам участников проекта, под которыми понимаются субъекты инвестиционной деятельности и общество в целом. [2] Основные задачи, которые приходится решать при оценке эффективности инвестиционных проектов, можно сформулировать следующим образом: 1. оценка реализуемости проекта - проверка соответствия всем реально существующим ограничениям технического, экологического, финансового и другого характера. Обычно ограничения, кроме финансовой реализуемости, проверяются на ранних стадиях формирования проекта. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта - это обеспечение такой структуры денежных потоков, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для осуществления проекта, порождающего этот инвестиционный проект; 2. оценка потенциальной целесообразности реализации проекта, его абсолютной эффективности, т.е. проверка условия, согласно которому совокупные результаты по проекту не менее ценны, чем требуемые затраты всех видов; 3. оценка сравнительной эффективности проекта, под которой понимают оценку преимуществ рассматриваемого проекта по сравнению с альтернативным проектом; 4. оценка наиболее эффективной совокупности проектов из всего их множества. По существу, это - задача оптимизации инвестиционного проекта, и она обобщает предыдущие три задачи. В рамках решения этой задачи можно провести и ранжирование проектов, т. е. выбор оптимального проекта. Среди адаптированных для условий перехода к рыночной экономике основных принципов и подходов, сложившихся в мировой практике к оценке эффективности инвестиционных проектов, можно выделить следующие: · моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств; · учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, претендующего на реализацию проекта, степени доверия к руководителям проекта, влияние реализации проекта на окружающую природную среду и т.д.; · определение эффекта посредством сопоставления предстоящих результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал и иных критериев; · приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде; · учет влияния инфляции, задержек платежей и других факторов, влияющих на ценность используемых денежных средств; · учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта. 1. эффективность проекта в целом; 2. эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивается для того, чтобы определить потенциальную привлекательность проекта, целесообразность его принятия для возможных участников. Она показывает объективную приемлемость инвестиционного проекта с точки зрения экономической эффективности, вне зависимости от финансовых возможностей его участников. При оценке эффективности проекта в целом следует учитывать его общественную значимость с учетом масштаба инвестиционного проекта. Экономические, социальные и экологические последствия реализации глобальных, народно-хозяйственных или крупномасштабных проектов сказываются на всем обществе. Именно поэтому эффективность проекта в целом принято подразделять на два вида: · общественную (социально-экономическую) эффективность проекта, оценка которой необходима для общественно значимых проектов; · коммерческую эффективность проекта, оценку которой проводят практически по всем реализуемым проектам. Общественная эффективность учитывает социально-экономические последствия реализации инвестиционного проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные затраты на проект и результаты от проекта, так и «внешние эффекты» - социальные, экологические и иные эффекты. Оценка общественной эффективности имеет свои особенности (очевидно, например, что с точки зрения общества в целом налоги не могут рассматриваться как затраты и т.п.). Коммерческая эффективность инвестиционного проекта отражает экономические последствия его осуществления для участника проекта, в предположении, что он самостоятельно производит все необходимые затраты на проект и пользуется всеми его результатами. Иными словами, при оценке коммерческой эффективности следует абстрагироваться от возможностей участников проекта по финансированию затрат на инвестиционный проект, условно полагая, что необходимые средства имеются. В дальнейшем основное внимание будет уделяться способам оценки коммерческой эффективности проекта. Эффективность участия в проекте позволяет оценить реализуемость инвестиционного проекта с учетом финансовых возможностей и заинтересованности в нем всех его участников. Данная эффективность может быть нескольких видов: · эффективность участия предприятий в проекте (его эффективность для предприятий - участников инвестиционного проекта); · эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров АО - участников инвестиционного проекта); · эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам инвестиционного проекта (народно-хозяйственная, региональная, отраслевая и т.п. эффективности); · бюджетную эффективность инвестиционного проекта (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней). В общей схеме оценки эффективности инвестиционного проекта, прежде всего, определяется общественная значимость проекта, а затем в два этапа проводится оценка эффективности инвестиционного проекта. На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. При этом: 1. для локальных проектов (которые не относятся к общественно значимым проектам) оценивается только их коммерческая эффективность - если она оказывается отрицательной, то проект не рекомендуется к реализации; если коммерческая эффективность локального проекта положительная, то переходят ко второму этапу оценки; 2. для общественно значимых проектов оценивается сначала их общественная эффективность: · если такая эффективность неудовлетворительная, то проект не рекомендуется к реализации и не может претендовать на государственную поддержку; · если же общественная эффективность общественно значимого проекта оказывается приемлемой, то переходят к оценке его коммерческой эффективности. При анализе коммерческой эффективности общественно значимых проектов возможны различные варианты: · коммерческая эффективность положительная - в этом случае переходят ко второму этапу оценки; · коммерческая эффективность отрицательная. При недостаточной коммерческой эффективности общественно значимого проекта необходимо рассмотреть различные варианты его поддержки (снижение налоговой нагрузки, предоставление льготных режимов реализации продукции и т.п.), которые позволили бы повысить коммерческую эффективность инвестиционного проекта до приемлемого уровня. Если в результате такой поддержки удается повысить коммерческую эффективность до приемлемого уровня, то переходят ко второму этапу оценки. Если же и при поддержке проекта не удается достичь положительного уровня коммерческой эффективности, то проект не рекомендуется к реализации. Если условия и источники финансирования общественно значимых проектов уже известны, то их коммерческую эффективность можно не оценивать. Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников, определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них. Если для какого-то участника проекта эффективность его участия в инвестиционном проекте окажется отрицательной, значит, у него отсутствуют финансовые возможности для обеспечения реализации проекта. В этом случае он должен отказаться от участия в проекте. При положительной величине оценок эффективности участия в проекте конкретного субъекта хозяйственной деятельности этот проект принимается. Существует много методов оценки эффективности инвестиционных проектов. Условно эти методы можно разделить на две группы: 1. простые, или статические, методы; 2. методы, основанные на дисконтировании денежных потоков. Простые, или статические, методы не учитывают временную стоимость денег и базируются на допущении о том, что доходы и расходы, обусловленные реализацией инвестиционного проекта, имеют одинаковую значимость за различные промежутки времени (шаги расчета), в течение которых оценивается эффективность проекта. Наиболее известными простыми методами являются срок окупаемости, и норма прибыли. Дисконтированные методы оценки эффективности инвестиционного проекта характеризуются тем, что они учитывают временную стоимость денег. При использовании этих методов применяются широко известные в мировой практике показатели: чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV); дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period, DPP); внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR); индекс рентабельности (Profitability Index, PI). [1] Марголин А.М. Инвестиции: Учебник .- М.: Изд-во РАГС, 2006. - 304с. [2] Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., Петров В.С. Инвестиционное дело: учебник. М.: Маркет ДС, 2007. - 104с. Нужен полный текст этой работы? Напиши заявку cendomzn@yandex.ru |
|