Дисциплина: Финансовый менеджмент
Курсовая работа по дисциплине «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» 1 – 38 Варианты. № 6157
Цена 600 руб.
Оригинальность работы не менее 75%, подробное решение
Темы для теоретической части курсовой работы
1.Эволюция финансового менеджмента. Эволюция теорий финансового менеджмента. Школы финансового менеджмента.
2.Принципы формирования портфеля акций на российском рынке
3.Анализ развития российского рынка акций.
4.Международные аспекты финансового менеджмента.
5.Управление денежными средствами. Модели определения среднего остатка денежных средств.
6.Управление дебиторской задолженностью. Тип кредитной политики.
7.Управление запасами. Модель оптимального размера заказа.
8.Политика управления оборотными активами. Управление финансированием оборотных активов.
9.Методы оценки финансовых активов
10.Подходы к разработке дивидендной политики (теория иррелевантности, существенности дивидендной политики, налоговой дифференциации)
11.Политика выплаты дивидендов: влияние факторов на принятие решения о выплате дивидендов
12.Виды дивидендной политики: определение величины дивидендов. Методики дивидендных выплат: сущность, достоинства, недостатки.
13.Финансовые риски: классификация, виды рисков
14.Экономическая сущность и классификация финансовых рисков предприятия. Методы оценки финансовых рисков
15.Политика управления текущими активами. Операционный цикл предприятия. Составляющие операционного цикла.
16.Политика управления запасами. Этапы формирования политики управления запасами.
17.Управление дебиторской задолженностью. Современные формы рефинансирования дебиторской задолженности: факторинг, учет векселей, форфейтинг.
18.Влияние фундаментальных факторов на рыночную стоимость предприятия.
19.Внутренние и внешние источники финансирования деятельности: сравнительная характеристика
20.Облигационный займ как источник внешнего финансирования деятельности фирмы. Преимущества и недостатки финансирования.
21.Публичное размещение акций как источник внешнего финансирования деятельности фирмы. Преимущества и недостатки публичного размещения акций.
22.Структура капитала и стоимость компании: теория Модильяни-Миллера, модель Хамады.
23.Факторинг: экономическая сущность, преимущества, виды факторинговых операций
24.Лизинг: экономическая сущность, преимущества лизинговых сделок.
25.Дивидендная политика и стоимость компании. Регулирование курса акций
26.Политика и принципы управления финансовыми рисками. Модели САРМ и Гордона: достоинства и недостатки.
27.Механизмы нейтрализации финансовых рисков. Формы и виды страхования финансовых рисков.
28.Преимущества международной диверсификации активов.
29.Доходность и риск портфеля ценных бумаг. Оптимизация инвестиционного портфеля.
30.Валютные риски и их влияние на капитализацию предприятия.
31.Денежные потоки и методы их оценки.
32.Финансовые активы, финансовые вложения, финансовые инструменты – сравнительная характеристика
33.Эффективность рынка. Формы эффективности. Примеры применения форм эффективности на финансовых рынках.
34.Политика развития предприятия. Бостонская матрица решений. Внутренние и внешние темпы роста предприятия.
35.Стратегия финансового менеджмента. Инвестиционная деятельность и ее особенности. Классификация инвестиций.
36.Тактика финансового менеджмента. Ценообразование.
37.Причины банкротства. Факторы, свидетельствующие о приближающемся банкротстве. Оценка риска банкротства.
38.Оценка стоимости компании.
Практическая часть курсовой работы
ЗАДАНИЕ 1 (финансовое управление предприятием – оценка левериджа)
Задача А
Деятельность предприятия характеризуется следующими данными (таблица 1).
Таблица 1 – Исходные данные предприятия
Вариант
Актив,
млн. руб.Собственные средства, млн. руб.Экономическая рентабельность, %Средняя расчетная ставка процента, %Ставка налого-
обложения, %
121251460413520
223751335302520
325001250221820
423751040151120
52125664221620
62000500302520
71875586373120
81625711453920
91500750413320
101625914302325
1118751289221625
1220001500151125
1321251460221825
1423751336302525
1525001250373025
1623751040453525
172125664413025
182000500302625
191875586221830
201625711151330
211500750221830
221625914302330
2318751290372730
2420001500453230
2521251461413330
2623751336302530
2725001250221830
Определить:
1.Заемные средства
2.Операционную прибыль
3.Дифференциал и плечо финансового рычага
4.Эффект финансового рычага
5.Чистую рентабельность собственных средств
6.Коэффициент усиления финансового рычага
Задача Б
Условия производства предприятия заданы в таблице 2.
Таблица 2 – Условия производства предприятия
1234567891011121314
Постоянные издержки, млн. руб.212237250237212200187162150162187200212237
Удельные переменные издержки, тыс. руб.3730252025303540373025202530
Цена единицы продукции, тыс. руб.7965503846667486755746365164
Окончание табл. 2
15161718192021222324252627
Постоянные издержки, млн. руб.250237212200187162150162187200212237250
Удельные переменные издержки, тыс. руб.35403730252025303540373020
Цена единицы продукции, тыс. руб.70786966524350476572776440
Определить:
1.Критический объем производства (Q*)
2.Вычислить в точках 0,8 Q*, 0,9 Q*, Q*, 1,1 Q*, 1,2 Q*,
1,3 Q* значения:
— выручки от реализации (ВВ)
— переменных издержек (VC)
— маржинальной прибыли (МП)
— операционной прибыли (ОП)
— коэффициента усиления операционного рычага (Ко)
— резерва прибыльности операционного рычага
Определить степень чувствительности критического объема производства, резерва прибыльности и коэффициента усиления к изменению постоянных, переменных затрат, цены и объема реализации, если указанные показатели уменьшаются на 10 %, при условии, что фактический объем производства равен 1,2 ∙ Q*
ЗАДАНИЕ 2 (Управление оборотными активами)
Задачи с 1 по 15 включают в себя темы: управление оборотными активами, управление запасами, управление дебиторской задолженностью и управление денежными средствами.
Задачи распределяются среди студентов согласно порядковому номеру студента в списке группы на основании следующей таблицы.
Таблица 3 – Номера задач согласно номеру варианта
№ варианта№№ задач№ варианта№№ задач№ варианта№№ задач
11,141111,1216,4
22,131212,8227,15
33,121313,7238,3
44,111414,6249,2
55,101515,52510,1
66,9161,132611,8
77,15172,122712,7
88,4183,11
99,3194,10
1010,2205,9
Задача 1
Годовая максимальная, минимальная и средняя потребность предприятия в сырье соответственно составляет 1000, 500, 800 тыс. тонн. Продолжительность заказа – максимальная, минимальная и средняя – 15, 5, 10 дней соответственно. Стоимость выполнения заказа 5000 тыс. дол., затраты по хранению – 2000 тыс. дол., число рабочих дней в году – 310 дней. Рассчитайте:
а) оптимальный уровень заказа;
б) максимальный, минимальный размер запаса;
в) уровень запасов, при котором необходимо делать заказ.
Задача 2
Годовая потребность компании в сырье 2000 ед. Затраты по хранению единицы сырья – 5 долл., затраты по размещению и исполнению заказа – 60 долл. Рассчитайте оптимальный размер заказа.
Задача 3
Предприятие выпускает сантехнические изделия, которые упаковываются в коробки. Коробки заказываются на картонной фабрике. Сколько коробок должно быть в одной партии и как часто нужно эти партии заказывать. Чтобы расходы по запасам и хранению были минимальны?
— потребность в сырье – 940 шт. в месяц;
— затраты на хранение – 10 руб. за шт.
— затраты на размещение – 900 руб.
Задача 4
Средняя потребность в сырье составляет 75 ед. в неделю. Максимальная потребность – 110 ед. в неделю. Если время исполнения заказа 2 недели, при каком уровне запасов необходимо делать заказ?
Задача 5
В магазине в июне выручка от реализации бакалейного отдела составила 52 млн. руб., а гастрономического – 41 млн. руб. Оборачиваемость запасов в днях соответственно составила – 35 и 32 дня. Определить:
а) оборачиваемость запасов бакалейного и гастрономического отделов в оборотах и оборачиваемость в оборотах и в днях по магазину в целом;
б) как изменилась оборачиваемость в оборотах по магазину, если товарооборот за месяц вырос на 10 %, а средние запасы снизились на 5 % (рассчитать абсолютные относительные значения).
Задача 6
Работа предприятия характеризуется следующими показателями:
— реализация продукции – 420 тыс. руб. в день;
— затраты на производство – 340 тыс. руб. в день;
— запасы – 3900 тыс. руб.;
— дебиторская задолженность – 3000 тыс. руб.;
— кредиторская задолженность 2500 тыс. руб.
Рассчитайте:
а) длительность финансового цикла и потребность в финансировании оборотных ресурсов (финансово-эксплутационную потребность – ФЭП);
б) на сколько процентов сократиться потребность в финансировании, если финансовый цикл уменьшится на 2 дня.
Задача 7
Предприятие характеризуется следующими производственными результатами:
1.Объем реализации – 350 тыс. руб. в день;
2.Затраты на производство – 240 тыс. руб. в день;
3.Запасы – 2900 тыс. руб.
4.Дебиторская задолженность – 2100 тыс. руб.
5.Кредиторская задолженность – 2600 тыс. руб.
Определите: длительность операционного и финансового циклов;
потребность в финансировании.
Какова будет потребность в финансировании, если финансовый цикл сократится на 2 дня.
Задача 8
Периоды обращения дебиторской, кредиторской задолженности и запасов соответственно равны: 36, 29, 90 дней.
Найдите:
а) продолжительность финансового цикла;
б) размер дебиторской задолженности, если оборот предприятия равен 950 тыс. руб.
Задача 9
Продажи в кредит в компании составляют 500 тыс. руб. период поступления денег – 90 дней. Себестоимость составляет 50 % от цены реализации.
Определить:
а) средние вложения в дебиторскую задолженность;
б) чему будет равна учетная цена векселя, если предприятие решит продать вексель, выданный покупателем, банку при условии, что: номинальная стоимость векселя – 400 тыс. руб.; количество дней до момента погашения – 60 дней; учетная вексельная ставка – 40 %.
Задача 10
Фирма решает использовать факторинг в следующей ситуации: продажи в кредит составляют 600 тыс. руб. в год, а оборачиваемость дебиторской задолженности – 2 раза в год. Условия факторинга: создание 20-ти процентного резерва от уровня дебиторской задолженности; комиссионные составляют 2,5 % на среднюю дебиторскую задолженность; процент за предоставляемый банком кредит предприятию – 10%. Определить:
а) средний уровень дебиторской задолженности;
б) сколько получит фирма при использовании факторинга;
в) цену факторинга.
Задача 11
Дебиторская задолженность со сроком погашения 12 месяцев выглядит следующим образом (тыс. руб.):
1 янв.1 апр.1 июля1 окт.1 янв.
Дебиторск. задолженность200150175210230
в том числе просроченная 4040657555
Годовая выручка от реализации составила 1500 тыс.руб.
Рассчитайте:
а) оборачиваемость дебиторской задолженности в днях и в оборотах;
б) уровень просроченной дебиторской задолженности в общее ее сумме;
в) средний «возраст» просроченной дебиторской задолженности;
г) оборачиваемость реальной дебиторской задолженности
Задача 12
Предприятие использует денежные средства в размере 200 тыс. руб. процентная ставка по краткосрочным финансовым вложениям составляет 10 % в год, операционные затраты на покупку ценных бумаг – 30 руб. Рассчитайте максимальный остаток денежных средств.
Задача 13
Предприятие на основе статистики установило, что среднее квадратичное отклонение ежедневного остатка денежных средств составляет 2500 руб. Затраты предприятия на покупку высоколиквидных ценных бумаг равны 50 руб. Ценные бумаги приносят годовой доход в размере 10 %. Минимальный размер денежных средств на расчетном счете предприятие выбрало на уровне 5000 руб.
Найдите:
1)Верхний предел остатка денежных средств.
2)Значение среднего остатка денежных средств.
Задача 14
Предприятие расходует денежные средства ежемесячно в размере 100 тыс. руб. Затраты на одну продажу ценных бумаг составляют 40 руб. ставка дохода по ценным бумагам равна 12 %. Рассчитайте оптимальный размер денежных средств для предприятия.
Задача 15
Годовая потребность в определенном виде сырья, определяющая объем его закупки, составляет 1000 тыс. руб. Средняя стоимость размещения одного заказа составляет 12 тыс. руб., а средняя стоимость хранения единицы товара – 6 тыс. руб. Определить оптимальный размер заказа.
ЗАДАНИЕ 3 (Источники средств и методы финансирования)
Акционерное общество имеет следующую структуру пассива (табл. 4).
Таблица 4 – Структура пассива, млн. руб.
ПоказателиЗначение показателяСтоимость источника средств
1. Собственные средства:
— привилегированные акции
— обыкновенные акции
2000 ∙ (2 + Х1)
15000 ∙ (3 + Х2)
30
35
2. Заемные средства:
— долгосрочный кредит
— краткосрочный кредит
5000 ∙ (2 + Х3)
10 000 ∙ (3 + Х4)
27
15
и желает осуществить инвестиционный проект, имеющий следующие характеристики:
1. Первоначальные затраты, млн. руб. – 5 ∙ (2 + Х1)
2. Срок жизни проекта – 5лет
3. Амортизационные отчисления – п.1 / п.2
4. Ставка налогообложения прибыли: для вар. с 1 по 10 – 20 %
для вар. с 11 по 20 – 30 %
для вар. с 21 по 32 – 40 %
5. Результаты и затраты
год12345
доход510151512
текущие затраты46777
Требуется рассчитать:
1) средневзвешенную стоимость капитала (WACC)
2) чистую дисконтированную стоимость проекта (NPV)
3) внутреннюю норму рентабельности (IRR)
Примечание: Индивидуальность обеспечивается тем, что коэффициент (хi) зависит от порядкового номера фамилии студента в списке группы. Значения этого коэффициента представлены в таблице А.
Таблица А – Значение коэффициентов в зависимости от номера фамилии
студента в списке группы
i12345678910111213141516
х1¼¾1¾¼0-¼-¾-1-¾-¼0¼¾1¾
х2¾¼0-¼-¾-1-¾-¼0¼¾1¾¼0-¼
х3¾0-½-1-½0½1¾0-½-1-½0½1
х4½¾0-½-¾1½¾0-½-¾-1¼¾0-¼
Продолжение таблицы А
i17181920212223242526272829303132
х1¼0-¼-¾-1-¾-¼0¼¾1¾¼0-¼-¾
х2-¾-1-¾-¼0¼¾1¾¼0-¼-¾-1-¾-¼
х3¾0-½-1-½0½1¾0-½-1-½0½1
х4-¾1½¾0-½-¾-1¼¾0-¼-¾1¾¾
ЗАДАНИЕ 4 (Методы оценки финансовых активов. Риск и доходность
финансовых активов, портфельных инвестиций)
Предприятие имеет следующую структуру пассива и стоимость соответствующего источника средств (табл. 5).
Таблица 5 – Структура пассива
Показатели Удельный весЦена источника средств %
1. Обыкновенные акции0,4719
2. Привилегированные акции 0,1015
3. Кредиты долгосрочные0,1114
4. Кредиты краткосрочные 0,3210
Таблица 6 — Исходные данные
1234567891011121314
Годовой чистый денежный поток,
млн. руб.225275300275225200175125100125175200225275
Годовой
темп
чистого денежного потока, %3,753,2532,752,2522,252,7533,253,7543,753,25
Ставка налого-обложе-ния, %
20
30
Окончание табл. 6
15161718192021222324252627
Годовой чистый денежный поток, млн. руб.300275225200175125100125175200225275300
Годовой темп чистого денежного потока, %32,752,2522,252,7533,253,7543,753,253
Ставка налого-обложе-ния, %
30
40
Определить рыночную стоимость предприятия при нулевом и заданном годовом темпе роста потока. Прокомментировать, как влияют на стоимость основные факторы, учитываемые в расчетной формуле.
Выдержка из подобной работы:
….
Контрольная работа по рынку ценных бумаг
…… На первичном рынке
происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам
национальной экономики. Критерием этого размещения служит доход приносимый
ценными бумагами. Это означает что свободные денежные средства
направляются в предприятия отросли и сферы хозяйства обеспечивающие
максимизацию дохода. первичный рынок ценных бумаг является фактическим
регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет
размеры накопления инвестиций в стране служит стихийным средством
поддержания пропорциональности в хозяйстве отвечающей критерию
максимизации прибыли и таким образом определяет темпы масштабы и
эффективность национальной экономики. Первичный рынок предполагает
размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами. При этом в качестве
эмитентов могут выступать корпорации федеральное правительство
муниципалитеты. Покупателями ценных бумаг могут являться индивидуальные и
институциональные инвесторы. В развитых странах на рынке ценных бумаг
преобладают институциальные инвесторы. Россия на фондовом рынке и его структура оцениваются следующим
образом. Если совокупная масса инвестиционного потенциала России в 1995г
составляла 125трлн руб. то на долю банков приходилось 43 9% российских
брокеров-3 64% страховых компаний-3 24% коммерческих структур 3 4%
инвестиционных и пенсионных фондов -2 1% населения 36 4% иностранцев
-1 320%. Основными причинами выпуска акций в развитых странах являются
финансирование поглощения и необходимость снижения доли заемного капитала в
совокупном капитале корпораций. В некоторых странах соотношение между собственным и заемным капиталом
устанавливается законом. Имеется четкое представление о предельных размерах
заемных средств. Переход за эту грань сопряжен с риском поэтому корпорация
регулирует структуру своего капитала путем эмиссии новых акции замещая ими
свои долговые обязательства. В развитых странах происходит не только
уменьшение масштабов первичного рынка ценных бумаг но параллельно идет
снижение ею роли регулятора инвестиции и экономики в целом. В России же рынок ценных бумаг находится на этапе становления. В силу
слабого развития рыночных отношении инфляции общей устойчивости
первичный рынок России не выполняет сегодня функции регулирования
экономики.
Размещение ценных бумаг на первичном рынке осуществляется в двух формах: . путем прямого обращения к инвесторам; . через посредников. Особенность рынка развитых стран — размещение ЦБ через посредников роль
которых выполняют инвестиционные банки. Инвестиционные банки совместно с
компанией — эмитенты определяют условия эмиссии начиная с суммы капитала и
кончая сроками и способами размещения ЦБ и осуществляют их непосредственное
размещение. Независимо от функций инвестиционного банка по эмиссионному соглашению его условием является «оговорка о выходе с рынка». Она позволяет анализировать соглашение в случае крайне неблагоприятного развития событий по независящим от сторон причинам. Если новый выпуск ценных бумаг не под силу для инвестиционного банка он обращается к другим банкам с целью сформировать «эмиссионной синдикой» и объединить усилия по выпуску и т.д. Основы формирования и развития первичного рынка ценных бумаг в России закладывались в ходе приватизации государственных и муниципальных предприятий создания новых коммерческих структур. Первичный рынок включает конструирование элементом нового выпуска ценных бумаг и его размещение среди инвесторов. Акции и другие ценные бумаги акционерное общество может размещать посредством открытой и закрытой подписки. В целях защиты интересов инвесторов выборочно проверяются представляемые в про»