Цена 500 руб.
Содержание
Введение 5
1 Общая характеристика деятельности предприятия ОАО «КМЗ» 7
2 Ликвидность баланса предприятия за 3 года 16
3 Финансовые коэффициенты платежеспособности за 2012 – 2014 гг 18
4 Показатели деловой активности за 2012 – 2014 гг 21
5 Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости 23
6 Оценка относительных показателей финансовой устойчивости 24
7 Коэффициенты деловой активности за 2012 – 2014 гг 27
8 Показатели рентабельности за 2012 – 2014 гг 29
9 Оценка коэффициентов утраты и восстановления платежеспособности 31
10 Выводы о перспективах развития предприятия 34
11 Оценка рыночной стоимости предприятия доходным подходом, метод капитализации 35
Заключение 41
Список использованных источников 43
Приложения 45
Бухгалтерская отчетность за 2012 – 2014 гг.
Интерес к оценке рыночной стоимости бизнеса определяется значением, которое имеет результат оценки при принятии решений, касающихся деятельности компании. Результат оценки может являться ориентиром при принятии обоснованного инвестиционного решения, реструктуризации, разработке плана развития бизнеса, и во многих других случаях, когда затрагиваются финансовые ресурсы предприятия. В свою очередь, увеличение рыночной стоимости бизнеса это то, к чему стремятся его владельцы, поэтому неудивительно, что в странах с развитыми финансовыми рынками менеджеров часто мотивируют принимать такие решения, которые призваны увеличивать рыночную стоимость бизнеса.
Оценка рыночной стоимости бизнеса особенно важна, учитывая возросший объем сделок на рынке слияний и поглощений в недавнем прошлом и разразившийся кризис, в условиях которого точность оценки должна быть как можно выше. В сложившейся на сегодняшний день ситуации, когда существующие на рынке прогнозные значения вызывают справедливые сомнения относительно их надежности, в налаженную работу оценщика необходимо включить дополнительные инструменты оценки, по возможности, не зависящие от процесса прогнозирования.
Практическая работа. Оценка бизнеса предприятия доходным подходом на примере ОАО «Копейский машиностроительный завод» (ОАО «КМЗ») № 5540
Выдержка из подобной работы:
….
Применение доходных финансовых мультипликаторов при оценке бизнеса
…..а. Другими словами наиболее
вероятной ценой стоимости оцениваемого бизнеса может быть реальная цена продажи
сходной фирмы зафиксированная рынком. Критериями выбора компаний-аналогов как
правило являются: принадлежность к определенной отрасли объем ежегодной
выручки схожесть ряда других показателей финансовой деятельности предприятия
развитость и открытость рынка собственных акций отсутствие процесса активной
скупки акций с целью поглощения другими компаниями отсутствие убытков за ряд
отчетных периодов.
Теоретической основой сравнительного подхода
доказывающей возможность его применения а также объективность результативной
величины являются следующие базовые положения. Во-первых оценщик использует в
качестве ориентира реально сформированные рынком цены на сходные предприятия
либо их акции. При наличии развитого финансового рынка фактическая цена
купли-продажи предприятия в целом или одной акции наиболее интегрально
учитывает многочисленные факторы влияющие на величину стоимости собственного
капитала предприятия. К таким факторам можно отнести соотношение спроса и
предложения на данный вид бизнеса уровень риска перспективы развития отрасли
конкретные особенности предприятия и многое другое что в конечном счете
облегчает работу оценщика доверяющего рынку. Во-вторых сравнительный подход
базируется на принципе альтернативных инвестиций. Инвестор вкладывая деньги в
акции покупает прежде всего будущий доход. Производственные технологические
и другие особенности конкретного бизнеса интересуют инвестора только с позиции
перспектив получения дохода. Стремление получить максимальный доход на
вложенный капитал при адекватном уровне риска и свободном размещении инвестиций
обеспечивает выравнивание рыночных цен. В-третьих цена предприятия отражает
его производственные и финансовые возможности положение на рынке перспективы
развития. Следовательно в сходных предприятиях должно совпадать соотношение
между ценой и важнейшими финансовыми параметрами такими как прибыль
дивидендные выплаты объем реализации балансовая стоимость собственного
капитала. Отличительной чертой этих финансовых параметров является их
определяющая роль в формировании дохода получаемого инвестором.
Основным инструментом определения рыночной
стоимости собственного капитала предприятия сравнительным подходом являются
ценовые мультипликаторы. Ценовой мультипликатор отражает соотношение между
рыночной ценой предприятия и каким-либо его показателем характеризующим
результаты производственной и финансовой деятельности. В качестве таких
показателей можно использовать не только прибыль но и денежный поток
дивидендные выплаты выручку от реализации и некоторые другие. Ценовой
мультипликатор рассчитывается по всем аналогичным предприятиям. Для оценки
рыночной стоимости оцениваемой компании выбранная аналитиком величина ценового
мультипликатора используется как множитель к ее аналогичному показателю.
В оценочной практике наиболее часто используются
следующие виды ценовых мультипликаторов: «Цена / Прибыль»; «Цена / Денежный
поток»; «Цена / Дивиденды»»; «Цена / Выручка от реализации»; «Цена/Физический
объем»; «Цена / Балансовая стоимость». Однако в связи с тем что инвестор
вкладывая деньги в бизнес покупает прежде всего будущий доход особый
интерес приобретают «доходные» финансовые мультипликаторы применение которых
имеет свои достоинства недостатки и условия применения.[11]
Целью исследования являются описание достоинств
недостатков применимости «доходных» финансовых мультипликаторов при оценке
бизнеса.
Основные вопросы подлежащие рассмотрению в
процессе написания дипломной работы:
теоретическая обоснованность применения
«доходных» финансовых мультипликаторов;
описание процесса расчета значения «доходных»
финансовых мультипликаторов;
в каких случаях применима оценка по «доходным»